Description:

"Скачки цен на нефть заставляют играть в 'отгадывание' в прогнозах на нефтяном рынке. Price volatility makes future oil predictions a guessing game. В 41-м выпуске издания Global Upstream Performance Review, публикуемого ежегодно нефтяной исследовательской компанией IHS Herold и Harrison Lovegrove & Company, входящей в группу компаний Standard Chartered, представлен один из лучших обзоров экономического состояния нефтяных компаний мира, возможное влияние на сектор услуг и предпосылки развития ситуации в области нефтегазовых ресурсов и спроса на них. Ниже мы приводим сокращенную версию обзора, уделяя особое внимание капиталовложениям в разведку, освоение и эксплуатацию 232 энергетических компаний по всему миру. Мир столкнулся с периодом высоких и нестабильных как никогда прежде цен на нефть. Сообщают Robert E. Gillon, старший вице-президент IHS Herold, и Rodney Schmidt, управляющий директор Harrison Lovegrove & Co, в предисловии к отчету Global Upstream Performance Review 2008. Они заявляют: цены на нефть возросли практически вдвое в течение 2007 г., во второй половине периода рост был особо активен и к концу года цены подскочили до отметки около 100 дол. за баррель, хотя цены на смешанные нефть и газ возросли в среднем лишь на 5% под влиянием повышения зарплат и постоянной нехватки критического оборудования. В то же время правительство продолжало повышать ставку подоходного налога, что составило 253 млрд. долларов или до 51% прибылей до вычета налогов. В результате чистая прибыль поднялась на 2% до 246 млрд. долларов, что является рекордным показателем, но все же далеко от ошеломительных успехов предыдущих трех лет. На протяжении нескольких лет ключевой задачей в индустрии было возмещение резервов и увеличение среднегодовой цены в 2007 г. С 2003 г. цены на нефть постоянно растут, а со второй половины 2007 г. создался особый экономический климат, ставящий новые сложные задачи, которые мы обсуждаем в данном отчете за текущий год. В 2007 г. в индустрии прилагали все усилия для повышения производительности, но достигли повышения лишь на 1% показателя 19.6 млрд. баррелей нефтяного эквивалента, в то время как рост цен обеспечил увеличение на 10% прибылей в 931 млрд. долларов. Как мы и ожидали, давление цен оставалось неизменным, эксплуатационные расходы выросли на высочайший процент реинвестиций за несколько лет. Объемы ресурсов для энергетических компаний Herold HLC достигли уровня восполнения лишь на 0.3%, до 263 млрд. баррелей нефтяного эквивалента. Ресурсы нефти уменьшились, частично из-за национализации месторождений в Венесуэле, а запасы газа увеличились на 3%, что соответствует показателям за последние годы. Существенно увеличились расходы на разведку и разработку, на 20% до 309 млрд. долларов. В операциях по добыче нефти и газа был задействован поток наличности, который достиг 430 млрд. долларов, что на 10% выше, чем в 2006 г., и примерно на 7% превышает капиталовложения. В этой индустрии поток наличности превышает расходы капитала ежегодно с 1999 г., за исключением одного года. Пока инвестиции в промышленности держались на рекордной отметке, никто не контролировал акционеров. Дивиденды возросли на 11% до 92 млрд. долларов, и обратный выкуп обычных акций составил 94 млрд. долларов, что на 5% выше, чем в 2006 г. В сумме эти выплаты составляют лишь 50% чистых прибылей корпораций, и показатели выплат оставались неизменными на протяжении последних пяти лет. На данный момент 2008 г. является самым динамичным и бурным, даже по оценкам сезонных обозревателей. В этом году сошлось много тенденций: рост и нестабильность цен на нефть, ограниченный доступ к ресурсам, инфляция цен во всех сферах бизнеса и трудности индустрии в возмещении резервов. Эти тенденции формировались в течение некоторого времени, и мы рассматривали их в предыдущих обзорах. Поднимая такие вопросы как потенциальные структурные изменения спроса и влияние снижающихся цен при сохранении давления стоимости, что несомненно будет влиять на индустрию. Реагирование на 17% а увеличение расходов на истощение, износ и амортизацию было еще на 6% выше. И хотя валовой доход превысил расходы, что позволило инвестиций составить 402 млрд. дол., что превысило прошлогодний уровень менее чем на 1%. Поток наличности вновь выше уровня капиталовложений. И хотя в индустрии рекордный уровень выручки, выплаты акционерам растут быстрее капитализации. Движения наличности для инвестирования потребуют капитализировать до 80% прибыли в проекты по разведке и разработке, и это самый высокий процент реинвестирования за последние десять лет. Если только не упадут цены на услуги нефтегазовой сферы и стоимость бурения либо не вырастут цены на продукцию, годы профицита капитала в индустрии вскоре подойдут к концу. Несмотря на высочайшие измениение условий долго было сильной стороной этой сферы промышленности, но сейчас, в бурном водовороте, принимаемые компаниями решения на следующем этапе могут определенно выявить лидеров среди ряда соискателей. Годовой обзор 2007 года повторил прошлогоднюю ситуацию: глобальный рост экономики продолжал резко повышать спрос на энергию, тогда как уровень добычи нефти был ограничен, частично по политическим причинам. В то же время рост нефтеперерабатывающих мощностей практически не отставал от постепенно растущего потребления, что привело к сложностям с поставками транспортного топлива. В результате цены на сырую нефть продолжали неуклонно повышаться на протяжении всего 2007 г. В мировом масштабе, по обзору 232 компаний в рамках Global Upstream Performance Review средняя стоимость 1 барреля нефтяного эквивалента составила 47.53 долл., что на 9% выше по сравнению с предыдущим годом и вдвое выше аналогичной стоимости в 2003 г. Прибыль от добычи нефти и газа подскочила до 931 млрд. долл., увеличившись на 86 млрд за предыдущий год, что хоть и является значительной прибавкой, но одновременно и самым низким показателем как в общем так и в процентном соотношении с 2003 г. В то же время рост прибылей и потока наличности был меньше чем в предыдущие годы и прирост был выше чем темп увеличения капиталовложений. Главным ограничителем индустрии остается нехватка возможностей а не капитала. Стоимость барреля нефтяного эквивалента, включая налоги на производство, подскочила примерно на 17% вновь пятый год подряд зафиксировать рекордные прибыли в индустрии чистая прибыль как процент от дохода упала до менее чем 27% и это самый низкий показатель с 2002 г. Прочие индикаторы прибыльности такие как чистая прибыль в процентах от балансовой стоимости нефтегазовых активов падают второй год подряд. Почти 36% производственной прибыли получают правительства в виде подоходного налога или налога на производство. Это заниженный показатель так как государство часто включает рецентную долю и материально взимаемые налоги в контракты о долевом распределении продукции. Государственная казна пополняется за счет высоких цен на продукцию а иногда также из-за ограничения доступа к районам с высоким ресурсным потенциалом что лимитирует прирост ресурсов. В 2007 г. промышленность инвестировала почти 310 млрд. долларов в разведочное и эксплуатационное бурение что на 51 млрд больше чем в 2006 г. Однако расходы на сейсмосъемку резко упали по сравнению с бешенными темпами в прошлом году общий объем запасов нефти не растут но с газом ситуация хорошая. Потребности в капитале для сохранения базисных активов акционеров не контролировали. Дивиденды взлетели на 11% до 92 млрд. долларов и обратный выкуп акций составил 94 млрд. долларов что больше лишь на 5% но все же превышает дивиденды второй год подряд. На протяжении последних трех лет индустрия потратила на обратный выкуп акций на 50 млрд. дол. больше чем на приобретение достоверных запасов. Оценка результатов Уровень достоверных запасов возрос лишь на 0,3% за 2007 г. причем объем запасов нефти упал на 1.5% что компенсируется увеличением запасов природного газа. Национализация месторождений тяжелой нефти в Венесуэле Национализация месторождений тяжелой нефти в Венесуэле во многом объясняет падение запасов нефти тогда как рост запасов природного газа на 3,3% соответствует темпам последних лет. Разведанные запасы как нефти так и природного газа в течение года возросли что может сделать рынок более комфортным в отношении уровня запасов в ближайшем будущем. Хотя многие перспективные регионы остаются недоступными активность в уже эксплуатируемых районах весьма высока. Растущие цены на нефть вновь привели к положительным изменениям в этом году работы по разведке и разработке велись активно, к концу 2007 г. Стоимость сырой нефти достигла 100 дол. К концу 2007 г., что позволило США увеличить производство нефти хоть и ненамного. Однако в мировом масштабе процент возмещения запасов сырой нефти оставался ниже 100%. Появление новых технологий в бурении заканчивании скважин и добыче делает конкурентоспособными объектами большие залежи газа прежде считавшиеся экономически невыгодными. В результате процент возмещения по всему миру достиг 145% что гораздо выше среднего показателя за последние пять лет. В США где новые технологии заканчивания скважин влили новые силы в индустрию процент возмещения ресурсов природного газа значительно превышал 200%. Инфляция цен в сфере неф' Ключевые слова: природный, эквивалент, запас, протяжение, месторождение, нефть газ, ресурсный, сша, вычет налог, сравнение, европа, цена, новость, показатель, нефть, итог, мочь, рост производство, топливо, время, нефтегазовый, процентный соотношение, природный газ, гораздо, падение, колебание, центральный, акционер, резкий, разведка добыча, недостоверный запас, разведка, результат, южный, оценка, мир, неизменный, море, долл, производство, индустрия, деталь, практически, потребление, существенный, баррель, запас нефть, хороший, основное, северный америка, сырой нефть, компания, доход, фактически, америка, протяжение последний, ставка, налог, расход, нефтяная эквивалент, добыча нефть, возможность, шанс, значительный, страна, рынок, процент, доступ, прогноз, россия, темп, стоимость, услуга, ограниченный, квартал, прибыль, южный америка, предыдущий, близкий, повышение, капиталовложение, реализованный цена, цена нефть, баррель нефтяной, рост, последний год, подряд, октябрь, ресурс, стоимость разведка, африка, инвестиция, изменение, рост цена, промышленность, отрицательный, уровень, ситуация, сочетание, предел сша, сырой, обзор, сфера, разведка разработка, чистый, половина, нефтяной эквивалент, продукция, газ, разработка, нефтяной, наличность, правительство, весь мир, среднегодовой цена, участкамс, соотношение, венесуэла, необходимость, средство, новость деталь, поток, сокращение, период, поток наличность, условие, разведанный, объем, чистый прибыль, возмещение резерв, предыдущий год, капитал, мировой, азиатскотихоокеанск регион, нефтяная компания, доллар, канада, увеличение, октябрь новость, сумма, скважина, рекордный, течение, спад, проект, стабильный, сырая нефть, ресурсный потенциал, сохранение, возмещение, уровень запас, уменьшение, цена сырой, дол, последний, тенденция, добыча, участок, энергия, регион, спрос, конец, объём, бурение, каспийск